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中集安瑞科(3899HK):储储运设备增加确定性高 方

发布日期:2019-03-24

  3)皇冠足球投注网址配备营业方面,跟着中国近年连续出台政策推进成长罐箱多式联运且危化品管控不竭趋严,国内罐箱的市场渗入率无望不竭提高。

  1)通过外延并购,公司产物组合成功笼盖CNG、LNG 和LPG储运配备,而且正在LNG市场具有包罗车用气瓶、储罐、槽车、低温罐箱、 加气坐、领受坐以及运输船正在内的全套产物线)能源配备营业方面,跟着LNG进口量以及平易近营LNG领受坐数量上升,槽车运送量占比和LNG槽车需求估计继续连结增加,同时储罐受政策支撑也加速扶植。

  :上半年公司收入同比上升21.9%至56.5亿元人平易近币;能源/皇冠足球投注网址/液态食物配备营业收入同比添加16.3%/24.6%/28.4% 至25.2/17.0/14.1亿元;公司毛同比降0.6ppt至15.6%,次要是由于上半年美汇下跌导致皇冠足球投注网址配备分部次要产物罐式集拆箱发卖收入下降;除能源配备营业毛上升1.4ppt至15.0%外,其余两大营业皇冠足球投注网址/食物毛利率削减2.8ppt/2.3ppt至14.7%/17.3%。

  中集安瑞科(3899.HK)是国内天然气储运设备龙头企业,原先是新奥集团旗下担任燃气配备制制的企业,自2007年被中集集团收购后成为中集集团“能源皇冠足球投注网址食物配备板块”的领军企业。公司三大沉点营业为能源配备营业、皇冠足球投注网址配备营业以及液态食物配备营业。我们认为公司次要有以下几个看点:

  正在手订单丰裕。若加上1月交付的水星号2.2万立方米LEG船以及客岁10月获得的3.8万方LEG船订单,公司本年无望交付四或五艘船以保障液化气船方面的业绩增加。中集安瑞科做为国内天然气储运设备龙头,凭仗手艺和规模8娱乐城官网双沉壁垒具有高市占率。估值方面,中集安瑞科(3899 HK)2月20日收市价报6.96港元,目前市场平均方针价为8.15港元,潜正在上升空间17.1%。19/20年市场预期市盈率12.91/10.76 倍,市场预期EPS增速31.7%/20.4%。

  因为煤改气要求放松、国内成品油持续下调导致LNG8娱乐城官网效益劣势变小、城燃公司利润率被调价挤压以及接驳费价钱监管政策可能出台,相较于下逛分销商,储气调峰设备需求受政策和欠缺现状从导确定性相对较高。

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